Sasa Polyester, 2026 yılının ilk yarısında 492 milyon TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı dönemindeki 11,67 milyar TL’lik zararın ardından kâra geçen şirketin hisseleri ise bilanço sonrasında düşüşe geçti. Peki SASA hisseleri neden geriliyor? İşte bilanço rakamları ve piyasadaki satış baskısının nedenleri…
SASA’dan zarardan kâra güçlü dönüş
Borsa İstanbul’un önde gelen sanayi şirketlerinden Sasa Polyester Sanayi A.Ş. (SASA), 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin bilançosunda geçen yılın aynı dönemine göre dikkat çekici bir toparlanma yaşandı. SASA, 2025 yılının ilk yarısında 11 milyar 673 milyon TL net zarar açıklarken, 2026’nın ilk altı ayında 491 milyon 994 bin TL net kâr elde etti.
Şirketin finansal tablolarında satış ve operasyonel kârlılık tarafındaki yükseliş de dikkat çekti.
SASA’nın 2026 ilk yarı bilançosundan öne çıkan rakamlar
- Hasılat: Yıllık yüzde 31 artışla 38 milyar 875 milyon TL
- Brüt kâr: Yıllık yüzde 128 artışla 5 milyar 929 milyon TL
- Faaliyet kârı: Yıllık yüzde 522 artışla 3 milyar 479 milyon TL
- FAVÖK: Yıllık yüzde 159 artışla 8 milyar 885 milyon TL
- Özkaynaklar: Yıllık yüzde 47 artışla 192 milyar 675 milyon TL
- Net kâr: 491 milyon 994 bin TL
Bu rakamlar şirketin operasyonel performansında geçen yıla kıyasla önemli bir iyileşme yaşandığını ortaya koydu.
Kâr geldi ama SASA hisseleri düşüşe geçti
Bilanço tarafındaki olumlu tabloya karşın SASA hisselerinde satış baskısı görüldü.
Haftanın ilk işlem gününde SASA payları yüzde 3,49 değer kaybederek 2,49 TL seviyesine geriledi. Böylece yatırımcıların bilanço sonrası ilk tepkisi pozitif değil, satış yönünde oldu.
Peki şirket zarardan kâra geçmişken SASA hisseleri neden düşüyor?
SASA hisseleri neden geriliyor?
Hissedeki düşüşün arkasında birden fazla faktör bulunuyor. Özellikle yatırımcıların yalnızca dönemsel net kâra değil, şirketin çeyreklik performansına, borçluluk seviyesine ve gelecek beklentilerine de odaklandığı görülüyor.
- İkinci çeyrekte kâr geriledi
SASA, 2026 yılının ilk çeyreğinde 1 milyar 724 milyon TL net kâr açıklamıştı.
İlk yarı toplamındaki 491 milyon 994 bin TL’lik net kâr rakamı, ikinci çeyrekte kârlılığın ilk çeyreğe göre zayıfladığına işaret ediyor.
Yatırımcı açısından şirketin zarardan kâra geçmesi kadar, bu kârlılığın çeyrekler itibarıyla sürdürülebilir olup olmadığı da önem taşıyor.
- Yüksek borçluluk yatırımcıların radarında
SASA bilançosunda dikkat çeken bir diğer unsur ise yüksek borçluluk seviyesi.
Şirketin net borcu 136 milyar 155 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Operasyonel kârlılıktaki artışa rağmen yüksek finansal yükümlülükler, yatırımcıların şirket değerlemesine ilişkin değerlendirmelerinde önemli bir başlık olmayı sürdürüyor.
- “Beklentiyi al, gerçekleşmeyi sat” etkisi
Bilanço açıklanmadan önce hisse fiyatında yaşanan hareketler de satış baskısının nedenleri arasında gösteriliyor.
Piyasalarda sık kullanılan “beklentiyi al, gerçekleşmeyi sat” stratejisi kapsamında yatırımcıların bilanço öncesinde oluşan beklentiyi fiyatlamış olması, sonuçların açıklanmasının ardından kâr satışlarını beraberinde getirebiliyor.
Bu nedenle şirketin kâra geçmesi, tek başına hisse fiyatının yükselmesi anlamına gelmeyebiliyor.
SASA için yatırımcıların gözü şimdi neye çevrilecek?
SASA’nın 2026 ilk yarı bilançosu, şirketin geçen yılki ağır zararın ardından önemli bir toparlanma kaydettiğini gösteriyor. Ancak piyasadaki fiyatlama açısından bundan sonraki dönemde çeyreklik kârlılığın seyri, borçluluk düzeyi, nakit akışı ve operasyonel performansın sürdürülebilirliği yakından takip edilecek.
Özetle SASA bilançosu, “zarardan kâra dönüş” açısından olumlu, ancak hisse fiyatlaması açısından yatırımcıların daha temkinli olduğu bir tablo ortaya koydu.
Not: Hisse fiyatları gün içinde değişebileceğinden, yatırım kararlarında güncel piyasa verileri ve şirketin KAP açıklamaları dikkate alınmalıdır.
